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कुशल बाजार हाइपोथिसिस- शेयर बाजार कुशल है

कुशल बाजार परिकल्पना - केवल सिद्धांत जो आपको आज पढ़ने की जरूरत है।

कुशल बाजार परिकल्पना - एकमात्र सिद्धांत जिसे आपको आज पढ़ने की जरूरत है:

क्या आपने कभी सोचा है कि ज्यादातर निवेशक और फंड प्रबंधक बाजार को हरा नहीं देते हैं? बाजार को मारना क्यों एक बड़ा सौदा माना जाता है?

शेयर बाजार के संबंध में सबसे विवादास्पद सिद्धांतों में से एक की मदद से इसका उत्तर दिया जा सकता है- कुशल बाजार सिद्धांत। इसकी उत्पत्ति के बाद से, इस परिकल्पना की वैधता के संबंध में बहुत गर्म तर्क रहा है।

कुशल बाजार परिकल्पना क्या है?

कुशल बाजार परिकल्पना 1960s में उत्पन्न हुई और इसे अर्थशास्त्री यूजीन फामा द्वारा प्रकाशित किया गया था।

कुशल बाजार परिकल्पना से पता चलता है कि वर्तमान स्टॉक मूल्य पूरी तरह से दर्शाता है सभी उपलब्ध जानकारी एक फर्म के संबंध में और इसलिए एक ही जानकारी का उपयोग कर बाजार को हरा करना असंभव है।

दूसरे शब्दों में, आप उस जानकारी का उपयोग करके बाजार को हरा नहीं सकते जो पहले से ही जनता के लिए उपलब्ध है क्योंकि बाजार पहले ही शामिल हो चुका है और स्टॉक को प्रभावित करने वाली सभी प्रासंगिक सूचनाओं को प्रतिबिंबित करता है।

यहां कुछ महत्वपूर्ण बिंदु दिए गए हैं जो कुशल बाजार परिकल्पना अनुयायियों का मानना ​​है:

  • स्टॉक हमेशा एक उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं और किसी विशेष समय पर सभी उपलब्ध जानकारी को प्रतिबिंबित करते हैं।
  • एक कम कीमत पर खरीदना और एक बढ़ी हुई कीमत पर बेचना असंभव है।
  • एक निवेशक संभवतः बाजार की तुलना में उच्च रिटर्न प्राप्त कर सकता है, वह जोखिम भरा स्टॉक में निवेश कर रहा है।

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ईएमएच क्यों सुझाव देता है कि शेयर उचित कीमत पर व्यापार करते हैं?

कुशल बाजार परिकल्पना के मुताबिक, स्टॉक की बाजार मूल्य नई जानकारी के लिए 'बिना किसी पूर्वाग्रह के' जल्दी और औसतन 'समायोजित' होती है। नतीजतन, प्रतिभूतियों की कीमतें समय के किसी भी बिंदु पर जानकारी के सभी उपलब्ध टुकड़े प्रतिबिंबित करती हैं।

यही कारण है कि ईएमएच सुझाव देता है कि इस बात पर विश्वास करने का कोई कारण नहीं है कि कीमतें बहुत अधिक या बहुत कम हैं। किसी निवेशक के पास सुरक्षा के मूल्य समायोजित होने से पहले व्यापार के समय या सूचना के नए हिस्से से मुनाफा कमाते हैं। एक कुशल बाजार की कीमत काफी हद तक होती है और औसत निवेशक को वह वही मिलता है जो उसने भुगतान किया था।

संक्षेप में, कुशल बाजार परिकल्पना नारे को व्यक्त करती है- "ट्रस्ट बाजार की कीमतें".

कुशल बाजार परिकल्पना के तीन रूप:

कुशल बाजार परिकल्पना के तीन अलग-अलग रूप हैं जो शेयर बाजार निवेश में विभिन्न रणनीतियों को चुनौती देते हैं:

1. कमजोर फार्म ईएमएच:

ईएमएच के कमजोर रूप से पता चलता है कि स्टॉक की वर्तमान कीमत पूरी तरह से 'मूल्य इतिहासस्टॉक का। इसलिए, कोई ऐसा कुछ उपयोग करके लाभ नहीं ले सकता है जो 'हर कोई जानता है' और इसलिए पिछले कीमतों का विश्लेषण करके बाजार को हरा नहीं सकता है।

कमजोर रूप ईएमएच तकनीकी विश्लेषकों को सीधे चुनौती देता है जिनके व्यापार पिछले मूल्य आंदोलनों और चार्ट रुझानों पर आधारित हैं।

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2। अर्ध-मजबूत रूप ईएमएच:

अर्ध-मजबूत रूप ईएमएच वकालत करता है कि वर्तमान स्टॉक मूल्य पूरी तरह से सभी को शामिल करता है सार्वजनिक रूप से उपलब्ध सूचना का भाग।

पिछली कीमत की गतिविधियों, वित्तीय विवरण (बैलेंस शीट, आय विवरण, वार्षिक चादरें इत्यादि), कॉर्पोरेट घोषणाएं (कमाई, लाभांश, बोनस इत्यादि) जैसी सभी जानकारी, आर्थिक कारक ((मुद्रास्फीति, रोजगार इत्यादि) पहले ही शेयर मूल्य में दर्शाती हैं। शेयर की कीमत सार्वजनिक रूप से उपलब्ध डेटा के साथ समायोजित हो जाती है और इसलिए, आप जो भी पहले से जानते हैं उसे पढ़कर लाभ नहीं उठा सकते हैं।

ईएमएच के इस रूप से पता चलता है कि वित्तीय विवरण, उद्योग या अर्थव्यवस्था को पढ़ने के लिए बेकार है और इसके आधार पर अपना निवेश निर्णय लेना बेकार है। शेयर मूल्य पहले ही इन वित्तीय आंकड़ों को दर्शाता है। संक्षेप में, अर्ध-मजबूत रूप ईएमएच सीधे उन मौलिक विश्लेषकों को चुनौती देता है जो स्टॉक के मौलिक सिद्धांतों का अध्ययन करके बाजार से लाभ कमाते हैं

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3. मजबूत रूप ईएमएच:

मजबूत फॉर्म ईएमएच का प्रस्ताव है कि स्टॉक की वर्तमान कीमत पूरी तरह से सभी मौजूदा सूचनाओं को सार्वजनिक या निजी (अंदरूनी सूचना) शामिल करती है। इसलिए, किसी भी व्यक्ति को अंदरूनी सूचनाओं के आधार पर व्यापार द्वारा लाभप्रद रूप से लाभ उत्पन्न करने में सक्षम होना चाहिए (जो उस समय सार्वजनिक रूप से भी ज्ञात नहीं है)।

ईएमएच के मजबूत रूप के पीछे तर्क यह है कि बाजार भविष्य में विकास को निष्पक्ष तरीके से अनुमानित करता है और इसलिए शेयर मूल्य पहले से ही सूचनाओं को शामिल कर सकता है और अंदरूनी लोगों की तुलना में अधिक उद्देश्य और सूचनात्मक तरीके से मूल्यांकन कर सकता है।

उदाहरण के लिए- यदि कोई कंपनी क्रांतिकारी खोज के कगार पर है, तो बाजार / जनता ने पहले से ही इसकी अनुमान लगाई है और तदनुसार कीमत समायोजित की है। इसलिए, यहां तक ​​कि अंदरूनी भी इस नई खोज का निरंतर लाभ नहीं उठा सकते हैं।

बाजार परिकल्पना

ईएमएच के सभी तीन रूपों से पता चलता है कि कोई भी व्यवस्थित रूप से 'लगातार' बाजार को हरा नहीं सकता है।

ईएमएच गलत क्यों हो सकता है:

बहुत सारे तर्क हुए हैं कि कुशल बाजार परिकल्पना गलत क्यों हो सकती है। ईएमएच के विरोधाभास के कारण यहां दिए गए हैं:

  1. कई निवेशकों ने साबित कर दिया है कि वे बाजार को हरा सकते हैं: शेयर बाजार वॉरेन बफेट, राकेश झुनझुनवाला, रमेश दमनी आदि जैसे निवेशकों से भरा है, जिन्होंने परिकल्पना के विपरीत बाजार को लगातार पीटा है।
  2. निवेश के व्यवहार पहलुओं: सभी निवेशक एक समान तरीके से व्यवहार नहीं करते हैं। मानव त्रुटियों और भावनात्मक निर्णय भी कीमतों को प्रभावित करते हैं।
  3. नियामक बाधाएं- मूल्य बैंड, सर्किट, विनिमय नियम आदि जैसे कई नियामक बाधाएं हैं जो स्टॉक के प्राकृतिक आंदोलन को ऑब्जेक्ट करती हैं।
  4. सभी निवेशक शेयरों को उसी तरह से नहीं देखते हैं: ईएमएच मानता है कि सभी निवेशकों को सूचित, कुशल, सार्वजनिक रूप से उपलब्ध डेटा का विश्लेषण कर सकते हैं। हालांकि, अधिकांश निवेशकों को प्रशिक्षित नहीं किया जाता है और वित्तीय विशेषज्ञता सीमित होती है।

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सारांश:

यद्यपि कुशल बाजार परिकल्पना के कई कठोर समर्थक हैं, हालांकि, इस सिद्धांत की अपनी सीमाएं हैं।

जो लोग ईएमएच में विश्वास करते हैं, वे सुझाव देते हैं कि बाजार कुशल है और स्टॉक हमेशा उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं और सभी उपलब्ध जानकारी को प्रतिबिंबित करते हैं। इसलिए, वे वकील करते हैं कि शेयरों के तकनीकी या मौलिक विश्लेषण करने के लिए बेकार है क्योंकि कोई भी जानकारी जो कि 'हर कोई जानता है' का उपयोग करके बाजार को हरा सकता है।

यदि कुशल बाजार परिकल्पना सत्य है, तो आपको इंडेक्स फंड में अपना पूरा पैसा निवेश करना चाहिए। ऐसा इसलिए है- हालांकि बाजार को हरा करना असंभव है, हालांकि, इंडेक्स फंड में निवेश करके आप बाजार के समान वापसी प्राप्त कर सकते हैं।

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