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डीसीएफ कैलकुलेटर

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आइए आंतरिक मूल्य की गणना करें आईटीसी डिस्काउंट कैशफ़्लो वैल्यूएशन विधि का उपयोग कर। (कृपया ध्यान दें कि यहां उपयोग किए गए सभी डेटा को याहू फाइनेंस से एकत्रित किया गया है।)

1। सबसे पहले, हम आईटीसी के मुफ्त नकदी प्रवाह को खोजने के द्वारा शुरू करेंगे, जो डीसीएफ कैलकुलेटर का पहला घटक है। यहां, हम पिछले 3 वर्षों के लिए FCF लेंगे और उचित FCF के रूप में उनके औसत पर विचार करेंगे। अब, मुफ्त नकदी प्रवाह परिचालन व्यय से नकदी के बराबर है जो पूंजीगत व्यय को घटाता है। पिछले तीन वर्षों के ITC का FCF 10,291.2 Cr, Rs 7,505.7 और 7,451.36 Cr के बराबर है। पिछले 3 वर्षों के लिए औसत FCF निकला (रु। 25,248.26 Cr / 3) = 8,416.08 Cr। (स्रोत: याहू वित्त, देखें: वित्तीय-> नकदी प्रवाह)

2। अगला, हम इस निःशुल्क नकदी प्रवाह को सदा के लिए प्रोजेक्ट नहीं करना चाहते हैं। हम इस FCF को केवल अगले दस वर्षों के लिए प्रोजेक्ट करेंगे। हालांकि, दसवें वर्ष के बाद कंपनी कई और वर्षों तक जारी रह सकती है, लेकिन 10 वर्षों में मुफ्त नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी करना वास्तव में मुश्किल है। इसलिए, हम मानते हैं कि कंपनी अपनी सभी परिसंपत्तियों को दस साल के अंत में 'सेल ऑफ वैल्यूएशन' पर बेच देगी। हम दसवें वर्ष के नकदी प्रवाह के लिए 12 के एक गुणक का उपयोग करेंगे ताकि इन नकदी प्रवाह के मूल्य को कंपनी कंपनी में बेच सके। कंपनी)।

3। नकदी प्रवाह के अलावा, अगला महत्वपूर्ण इनपुट शुद्ध नकदी है जिसे कंपनी अपनी बैलेंस शीट पर दर्शाती है। ITC के लिए, यह मान 2,899.6 Cr के बराबर है। (स्रोत: याहू वित्त, देखें: नकद और नकद समकक्ष और अल्पकालिक निवेश)।

4। नकदी के अलावा, अगला आवश्यक इनपुट ऋण है (जैसा कि ऋणों को पहले भुगतान करना पड़ता है और शेयरधारकों को पंक्ति में अंतिम रूप से दिया जाता है)। ITC पर कुल 18.57 Cr का कर्ज है। (स्रोत: याहू वित्त, देखें: देयताएं)।

5। इसके बाद, हमें आईटीसी के लिए विकास दर खोजने की जरूरत है। आइए ITC कंपनी के लिए 12% की एक रूढ़िवादी वार्षिक वृद्धि दर लें। (नोट: विकास दर का अंदाजा लगाने के लिए, आप यह उल्लेख कर सकते हैं कि विश्लेषक यहाँ क्या उम्मीद कर रहे हैं: याहू वित्त, देखें: विकास का अनुमान (अगले 5 वर्ष)। हालांकि, विकास दर का पता लगाने के लिए अपना विश्लेषण करें। विश्लेषकों की उम्मीदों को सटीक नहीं माना जाना चाहिए, लेकिन सिर्फ एक मोटा अनुमान)।

6। इसके अलावा, बस हमारे रूप में उचित मूल्य कैलकुलेटर मान्यताओंचलिए 10% छूट दर लेते हैं।

7। इसके अलावा, हमें बकाया शेयरों की कुल संख्या की आवश्यकता है। यह 1,225 करोड़ के बराबर है। (स्रोत: याहू वित्त, देखें: शेयर आंकड़े)

8। अंत में, आइए अपने समग्र गणना किए गए आंतरिक मूल्य पर 10% की सुरक्षा का एक मार्जिन लें।

उपरोक्त मूल्यों को डीसीएफ कैलकुलेटर में रखने के बाद, आईटीसी के प्रति शेयर का वास्तविक आंतरिक मूल्य निकलता है रुपये 159.50 (अंतिम आंतरिक मूल्य पर 10% की सुरक्षा के एक मार्जिन के बाद)। यह DCF मॉडल (जनवरी XNXX) का उपयोग करते हुए लिखने के समय भारतीय तंबाकू कंपनी के लिए प्रति शेयर आंतरिक मूल्य का अनुमान है। आईटीसी का वर्तमान स्टॉक मूल्य है रुपये 275.05। इसका मतलब है कि यह स्टॉक अभी 74.45% से अधिक है।

क्विक नोट: हालाँकि यह स्टॉक वर्तमान में 'कम' नहीं हो सकता है। हालांकि, भारतीय स्टॉक एक्सचेंज में हजारों सूचीबद्ध कंपनियां हैं। यदि आप महान कंपनियों की तलाश में रहते हैं, तो आपको अंततः अच्छी कंपनियां मिलेंगी जो एक सभ्य मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। फिर भी, किसी भी कंपनी को खरीदने के लिए अधिक भुगतान न करें। जैसा कि बेंजामिन ग्राहम (मूल्य निवेश के पिता) कहा करते थे- "एक अच्छी कंपनी एक अच्छा निवेश नहीं है यदि आप इसके लिए भुगतान करते हैं"। खुश निवेश।

चेतावनी: कचरा, कचरा बाहर

शेयरों के मूल्यांकन के लिए डीसीएफ एक बहुत शक्तिशाली उपकरण है। हालांकि, यह पद्धति इनपुट के जितना ही अच्छा है।

उदाहरण के लिए, इनपुट में छोटा परिवर्तन (जैसे विकास दर या छूट दर) कंपनी के अनुमानित मूल्य में बड़े बदलाव ला सकता है। (1% या 2% द्वारा इन मूल्यों को बदलने की कोशिश करें - और आप परिणाम में एक महत्वपूर्ण बदलाव देख सकते हैं)। संक्षेप में, यदि इनपुट उचित नहीं हैं, तो आउट भी सही नहीं होगा -'गर्ब इन, कचरा बाहर '।

इसलिए, सभी इनपुट सावधानी से भरें क्योंकि उनके पास अनुमानित आंतरिक मूल्य में सटीकता को खराब करने की क्षमता है।

यह डीसीएफ कैलक्यूलेटर कैसे काम करता है?

1। सबसे पहले, आपको वर्तमान वर्ष में प्रवेश करने की आवश्यकता है मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) कंपनी का। डीसीएफ मॉडल सालाना एफसीएफ लेता है और भविष्य में एक्सएनएक्सएक्स वर्षों में इसे भविष्य में अपेक्षित विकास दर के साथ गुणा करके परियोजनाओं (कृपया कंपनी के लिए यथार्थवादी विकास दर मानता है)।

2। अगला, यह गणना करता है शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) इन नकद प्रवाहों द्वारा इसे विभाजित करके प्रवाह करता है छूट की दर। कैलकुलेटर इन 10 वर्षों में से प्रत्येक से एफसीएफ का एनपीवी लेता है और उन्हें जोड़ता है।

3। पिछले साल एफसीएफ को टर्मिनल कारक (आमतौर पर एक्सएनयूएमएक्स से एक्सएनयूएमएक्स के बीच) में गुणा किया जाता है ताकि कंपनी के टर्मिनल या सेल-ऑफ मूल्य का पता लगाया जा सके और मूल गणना में जोड़ा जा सके। (पर और अधिक पढ़ें छूट टर्मिनल मूल्य यहाँ).

4। अंत में, कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों पर उपलब्ध शुद्ध नकदी और ऋण पूरी कंपनी के बाजार मूल्य अनुमान पर पहुंचने के लिए गणना में समायोजित किए जाते हैं।

5। जब आप इस मूल्य को बकाया शेयरों की कुल संख्या के साथ विभाजित करते हैं, तो आपको शेयर के प्रति आंतरिक मूल्य मिलेगा।

(आप इसके बारे में अधिक पढ़ सकते हैं डीसीएफ मूल्यांकन यहाँ.)